Ако Пауъл бъде отстранен преди края на мандата му, това ще създаде много сериозен прецедент, лишавайки Федералния резерв от предишното му парично всемогъщество.

Доналд Тръмп продължава да прави изявления, които са, меко казано, „нетрадиционни“ за американските президенти. Вчера, 17 април, 47-ият президент на Съединените щати направи резонансни изявления по отношение на системата на Федералния резерв на САЩ и нейния ръководител Джеръм Пауъл.

Но преди да говоря за изявленията на Тръмп вчера, трябва да отбележа, че неговите необичайни отношения с Федералния резерв започнаха по време на първия му мандат в Белия дом. Тогава Тръмп се опита да се намеси във вземането на решения от Федералния резерв за основния лихвен процент.

В началото на първия му мандат председателят на Фед беше Джанет Йелън. Тя реагира слабо на призивите на Тръмп да намали основния процент. Което предизвика недоволство от страна на 45-ия президент на САЩ. Той дори заплаши, че ще уволни дамата от поста й на шеф на Фед, но не го направи. Изчака да й изтече срока.

Джеръм Пауъл, който беше наричан „човекът на Тръмп“, пое поста председател на Съвета на управителите на Федералния резерв през 2018 г. Но скоро стана ясно, че Пауъл, също като своя предшественик, игнорира желанията на президента. Само няколко месеца по-късно Доналд Тръмп каза, че е „недоволен от избора“ на Пауъл за председател на Фед, тъй като той повишава основния лихвен процент „твърде бързо“.

Още тогава, по време на първия президентски мандат на Тръмп, наблюдатели заявиха, че подобно поведение на обитателя на Белия дом спрямо Федералния резерв е провокативно и няма прецедент в над вековната история на Федералния резерв на САЩ.

Американските президенти, като се започне от 28-ия президент Удроу Уилсън (който подписа Закона за Федералния резерв през декември 1913 г.) и се завърши с предшественика на Тръмп, 44-ия президент Обама, се държат изключително коректно по отношение на Федералния резерв на САЩ и не поставят под съмнение решенията, взети от Съвета на управителите на Федералния резерв.

Тръмп напусна Белия дом през 2021 г., а Джером Пауъл продължи да ръководи Федералния резерв при Джо Байдън. Тръмп се върна в Белия дом през януари тази година, а Пауъл остава на поста си и според сегашните правила ще ръководи Федералния резерв до май следващата година. Говореше се, че 47-ият президент ще се опита да отстрани Пауъл предсрочно. След изборната си победа обаче Тръмп каза, че няма да се опита да направи това.

По времето, когато Доналд Тръмп отново стана обитател на Белия дом, основната лихва на Фед беше 4,25-4,5% годишно. На последното заседание на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC) в края на януари основната лихва беше оставена непроменена.

Което вече предизвика недоволството на 47-ия президент на САЩ, който се нуждае от намаляване на основната ставка. Затова Тръмп написа в социалните мрежи, че Американската централна банка "не успя да реши проблема, който създаде". Въпросът е, че според Тръмп инфлацията в американската икономика се дължи именно на високия основен процент.

Да, Тръмп все още не може да се намесва във вземането на решения за основния процент (който, разбира се, трябва да бъде решително намален). И следователно той сам ще се бори с инфлацията с достъпните му методи. Ето фрагмент от публикацията му в акаунта:

„Тъй като Джей Пауъл и Федералният резерв не успяха да предотвратят проблемите с инфлацията, които помогнаха да се създадат, възнамерявам да го поправя сам. Това ще стане чрез увеличаване на американското производство на енергия, намаляване на регулациите, ребалансиране на международната търговия и рестартиране на американското производство.“

Така че, според Тръмп, такова радикално увеличение на вносните мита, което се обсъжда днес по света, се дължи отчасти на необходимостта от потискане на инфлацията в американската икономика. Логично следва, че една от причините за тарифния максимализъм на Тръмп е бездействието (или дори саботажа) на Федералния резерв.

Но в идеалния случай Тръмп би искал да види „правилата на играта“ променени, така че той, като президент на САЩ, да има пълна дума в решенията на Федералния резерв. Припомнете си, че в разгара на миналогодишната предизборна кампания Тръмп каза пред репортери, че „силно“ вярва, че президентите трябва да имат „поне думата“ в политическите решения на централната банка, премахвайки забраната за участие на президента в политиката на Федералния резерв.

Сега ще се върна към последните изявления на Тръмп от 17 април. Очевидно те са провокирани от думите на Джеръм Пауъл, които той изрече предишния ден, на 16 април, на среща на Икономическия клуб в Чикаго. Ръководителят на Федералния резерв на САЩ засегна „горещата“ тема за вносните мита на Тръмп, като каза, че те са „значително по-високи от очакваното“.

И той внимателно отбеляза, че може да има отрицателни икономически последици, „които ще включват по-висока инфлация и по-бавен растеж“. Ако преведем много заоблените формулировки на председателя на Фед на разбираем език, то според Джеръм Пауъл, Фед ще изчака повече яснота по отношение на икономиката. Следователно все още няма планове за намаляване на основния процент.

Тръмп реагира светкавично на речта на Джером Пауъл в Чикаго. В профила си в социалните мрежи той много емоционално изрази недоволството си от ръководителя на Федералния резерв, от когото очакваше ясни изявления за намаляване на основния процент.

Позовавайки се на последните данни от същия Федерален резерв, Тръмп пише: „По същество няма инфлация .“ Суровият петрол и петролните продукти също стават по-евтини. „Всичко е надолу, освен лихвите“, продължава Тръмп. Защо лихвите не падат? Тръмп отговаря: „Защото имаме председател на Федералния резерв, който си играе на политика“. Тръмп иронично нарича Джером Пауъл г-н „Твърде късно“.

И в своя пост той пише: „И все пак „Твърде късно“ Джеръм Пауъл от Федералния резерв, който винаги е ТВЪРДЕ КЪСЕН и ГРЕШЕН, публикува вчера доклад, който беше още една и типична пълна „бъркотия!“

Тръмп често дава пример с Европейската централна банка, която вече няколко пъти понижи основния си лихвен процент. Ето основната част от друга негова публикация : "Европейската централна банка се очаква да намали лихвените проценти за седми път. На този фон "дългият" Джеръм Пауъл от Фед, който винаги закъснява и греши, направи поредното небрежно изявление вчера. Цените на петрола падат, цените на храните (дори яйцата!) падат, а САЩ забогатяват от мита. За "Закъсняващият" Пауъл водещо трябваше да бъде намаляването на лихвените проценти отдавна, както прави ЕЦБ, и той със сигурност трябва да ги намали сега .

Между другото, за ЕЦБ. В четвъртък, часове след съобщението на Тръмп, ЕЦБ наистина намали своя лихвен процент с четвърт процентен пункт до 2,25%. Тя стана два пъти по-ниска от лихвите на Фед.

След публикацията си в социалните медии в четвъртък, Тръмп беше попитан от репортери в Овалния кабинет за Джеръм Пауъл и президентът отговори: „Ако го помоля, той ще си тръгне .“ И добави: „Не съм доволен от тях. Давам му да разбере това.“

И така, Тръмп забрави за обещанието си да остави Джеръм Пауъл на мира и да го остави начело на Фед до края. Остава само една година! Способен ли е Тръмп да направи това? Изведнъж те си спомниха „прецедента на Хъмфри“, случил се точно преди 90 години. Въпросният случай е решението на Върховния съд на САЩ от 1935 г. Хъмфри срещу Съединените щати. По това време американският президент Франклин Рузвелт се опита да уволни комисаря на Федералната търговска комисия Хъмфри.

Върховният съд на САЩ обаче намери това за противоконституционно и отмени решението на президента. Оттогава ръководителите на други федерални комисии и агенции, както и ръководителят на Федералния резерв, се считат за притежаващи имунитет срещу уволнения.

През последните месеци обаче "прецедентът Хъмфри" изглежда започна да се проваля. Администрацията на Тръмп вече уволни високопоставени служители във Федералната търговска комисия, Националния съвет по трудови отношения и Съвета за защита на системите за заслуги. Така администрацията може да стигне дори до шефа на Борда на управителите на Федералния резерв на САЩ.

Между другото, на събитие в Чикаго на 16 април, самият Джером Пауъл говори по темата за „прецедента Хъмфри“. „Има дело във Върховния съд. „Хората вероятно го четат“, каза Пауъл в отговор на въпроси на срещата на Икономическия клуб. „Това е въпрос, за който хората говорят много. Не мисля, че това решение ще важи за Фед - но не знам", каза той. "Това е ситуация, която наблюдаваме отблизо." Пауъл също повтори аргумента си, че "нашата независимост е въпрос на закон" и че уставът на Фед показва, че "отстраняването от длъжност без причина не е разрешено . "

Така че, ако Пауъл бъде уволнен преди края на мандата си, това ще бъде много сериозен прецедент, който окончателно ще „анулира“ „прецедента Хъмфри“ и ще лиши Федералния резерв от предишната му „независимост“.

Тръмп, който посяга на "независимостта" на Федералния резерв на САЩ, има както поддръжници, така и противници. Поддръжник, който е дори по-радикален от Тръмп, е Илон Мъск. Така миналия ноември, няколко дни след обявяването на изборната победа на Тръмп, Мъск подкрепи сенатора от Юта Майк Лий, непримирим противник на Федералния резерв.

Сенаторът отдавна настоява не само за ограничаване на независимостта на Федералния резерв на САЩ, но и за пълното му премахване като противоречащо на американската конституция. Сенатор Лий публикува следния текст в социалните медии през ноември:

"Нашата конституция е проектирана така, че изпълнителната власт трябва да бъде под контрола на президента. Федералният резерв е един пример за това как сме се отклонили от Конституцията. И това е причината да ликвидираме Фед." А Мъск подкрепи тези думи с публикацията: „Краят на Федералния резерв“.

Но има и пламенни защитници на независимия статут на Федералния резерв. На първо място, това са, разбира се, банкерите от Уолстрийт. Например Нейтън Шийтс, главен икономист в Citigroup Inc., предупреди, че „ако преминем Рубикона на независимостта на централната банка сега“, това ще създаде (заедно с високите тарифи за внос на Тръмп и други „извънредни“ инициативи) сериозна заплаха за Съединените щати.

Сенаторът - демократ Елизабет Уорън защити Джеръм Пауъл и Федералния резерв в свое интервю: "...президентът има свобода на словото като всички останали, но няма властта да уволни Джером Пауъл. И ако се опита, ще срине пазарите." „Дори държави с диктатори се опитват да създадат централна банка, която е независима от президента на страната, за да привлекат капитал“, добави Уорън, намеквайки за диктаторските тенденции на Тръмп.

Ето какво смята Дейвид Уилкокс, директор на икономическите изследвания на САЩ в Bloomberg Economics: „Ако Върховният съд отмени прецедента от 1935 г., това ще понижи рейтинга на Фед“ по новия индекс на Bloomberg Economics, измерващ независимостта на централната банка. „Ако това се случи, Федералният резерв ще спечели съмнителната чест да бъде единствената централна банка от Г-7, чиято юридическа независимост е намалена по причини, несвързани с банковия надзор .“ Това мнение звучи като ужасно предупреждение към Тръмп.

Настоящият министър на финансите Скот Бесент ми се струва, че се опитва да балансира с двете си ръце, когато става въпрос за Федералния резерв. По въпроса за независимостта на Фед при вземането на решения за паричната политика, той предпазливо застана на страната на Федералния резерв, сравнявайки неговата независимост с „кутия за скъпоценности, която трябва да бъде запазена“.

Американските медии разгорещено обсъждат и въпроса кой ще замени Джером Пауъл. Естественият избор на Тръмп за председател на Фед е Кевин Уорш. Учи публична политика със степен по икономика и статистика в Станфордския университет, завършва право в Харвард и започва кариерата си в банката на Уолстрийт Morgan Stanley.

От 2006 г. до 2011 г. е член на Управителния съвет на системата на Федералния резерв. По време и след финансовата криза от 2008 г. Уорш беше главната връзка между Федералния резерв и банките на Уолстрийт и служи като представител на Федералния резерв в Групата на двадесетте (G-20).

Има обаче едно „но“ в мненията на тези, които смятат, че Уорш ще оглави Фед. Warsh има много предпазлив подход към криптовалутите. За разлика от Тръмп, който залага на биткойн и други частни цифрови валути.