Някога хвърчащите в небесата компании от Силицевата долина - от WeWork до Uber Technologies, са загубили около 100 млрд. долара от стойността си през тази година. Което накара някои директори на стартъпи да говорят за насочване по-скоро към рентабилност, а не към растеж, докато рисковите инвеститори стават все по-внимателни, пише в свой анализ Wall Street Journal.
През последните седмици компанията за автомобилни абонаменти Fair и софтуерната UiPath свиха оценките си. Lime, която предлага наемане на електрически тротинетки реорганизира операциите си, за да докаже на инвеститорите, че може да генерира печалба.
“Намирахме се в средата на парти, което продължи пет години, но някой пусна осветлението”, коментира Крис Дувос, чиято фирма Ahoy Capital инвестира в стартъпи. “Очите ни се опитват да свикнат и никой няма представа как ще продължи останалата част от нощта. Ето така се чувства Силициевата долина в момента”.
В стартъп индустрията все още изобилства от капитал, а при оставането на исторически ниските лихви, всеки по-нататъшен по-рязък спад на частните пазари е малко вероятен, твърдят инвеститорите. И все пак големият спад на стойността доведе до ниво на несигурнос, каквото индустрията за рисков капитал не е виждала от години. Освен това Предизвика някои призиви от инвеститори за по-строго корпоративно управление.
Финансовите сделки отнемат по-дълго време, твърдят предприемачи, рискови инвеститори и стартъп съветници. Кръговете за набиране на капитал от компании за потребителска електроника, които само допреди шест месеца щяха да приключат за седмица или две, сега отнемат по месец и повече, твърдят рискови инвеститори. Стартъпи, които планираха да наберат 80 до 100 млн. долара, сега чуват от инвеститорите, че трябва да очакват близо 20-30 млн. долара, твърди Адам Епщайн, който съветва главните изпълнителни директори и бордовете на директорите на стартъпи.
Сривът на WeWork, предизвикан когато компанията майка We Co. подаде документи за първично публично предлагане и разкри подробности за голямата загуба, слабото корпоративно управление и множеството конфликти на интереси. Този пример бешенаистина впечатляващ. Когато миналия месец компанията беше спасена от мажоритарния си инвеститор SoftBank Group, тя беше оценена на около 8 млрд. долара, в сравнение с 47 млрд. при последния ѝ кръг за набиране на капитал.
Пазарната капитализация на Uber е около 32 млрд. долара под тази от първичното публично предлагане през май, а Lyft загуби около 10 млрд. пазарна капитализация, откакто стана публична през март.
Компанията за електронни цигари Juul Labs, която някога се класираше на второ място след WeWork по оценка, обяви по-рано този месец, че съкращава около 16% от служителите си. Най-големият ѝ инвеститор сви стойността ѝ с около 14 млрд. долара, след като компанията премахна най-добре продавания си продукт заради регулаторни проблеми.
“На всеки няколко години се случва нещо, което е като удар по главата за хората”, коментира Епщайн. “Въздействието на WeWork на фондовите пазари е материално. Видях го в реално време”.
На срещи на фирми за рисков капитал през последните два месеца някои партньори са изразили притесненията си за това как ще си върнат инвестициите, твърдят инвеститори. Броят на американските IPO-та спадна с повече от една трета от второто до третото тримесечие на тази година според Renaissance Capital.
Броят на рундовете за набиране на капитал от т.нар. стартъпи еднорози (тези, които са оценени на 1 млрд. долара и повече) и средната доларова стойност на тези рундове, е спаднала с една трета тази година до най-ниското си ниво от второто тримесечие на 2018 г., сочат данни на PitchBook. В случаите, в които инвеститорите са избрали да наложат по-стриктен контрол или по-големи искания от компаниите, ефектът е бил бърз.
Базираната в Сан Франциско Lime беше принудена да се фокусира върху излизането на печалба в градовете, след като похарчи доста капитал, появи се още конкуренция, а регулаторните предизвикателства предизвикаха толкова много инвеститорски скептицизъм, че последният кръг на финансиране на компанията, който беше затворен през първото тримесечие на тази година, отне около два пъти повече време от планираното от директорите, твърди източник, запознат с въпроса.
Lime успя да постигне рентабилност на някои пазари, отчасти като направи тротинетките си по-издръжливи, а поправката им - по-бърза, допълва източникът. Сега Lime отново набира капитал, като търси няколкостотин милиона долара до декември или януари, твърди той. Lime твърди, че очаква да излезе на печалба на коригирана база, като се изключат някои разходи, през 2020 г.
Виталий Катсенелсон, главен изпълнителен директор на Ivestment Management Associates, свързва сегашния момент на корекции на интернет акциите с този отпреди две десетилетия.
“Намираме се дотком балон 2.0, но не се случва на публичните, а на частните пазари”, коментира той.
Елена Кирилова, редактор Ралица Пейчева
