Reuters

Високата безработица и пасивните потребители вероятно ще направят зараждащото се възстановяване на американската икономика слабо и непостоянно, посочиха водещи представители на Федералния резерв в поредица от речи, произнесени в различни градове из Съединените щати.
Това означава, че лихвените проценти, които в момента са на рекордно ниско, т.е. почти нулево равнище, ще трябва да останат близо до това дъно в обозримото бъдеще, поясниха банкерите.

Рецепта за слабо потребление

„Силата и продължителността на експанзивната парична политика подлежи на широка дискусия“, потвърди Джанет Йелен, президент на Федералния резерв на Сан Франциско, в изявление, произнесено във Финикс, Аризона. И добави: „Високата безработица, бавният напредък в създаването на нови работни места и нищожното увеличение на заплатите са съставките на рецепта за слабо нарастване на потребителските разходи и немощно възстановяване на по-широката икономика.“
Ричард Фишер, президент на клона на Федералния резерв в Далас, изтъкна пазара за бизнес имоти и силната зависимост от държавните стимули като други ключови рискове.
„Колкото повече търсене крадем от бъдещето, толкова по-малко остава за крадене“, заяви Фишер пред представители на Austin Headliners' Club, организация на изпълнителни директори, лобисти и политици от Тексас.
Американската икономика нарасна с 3,5% през третото тримесечие на годината, с което неофициално излезе от най-тежката си рецесия за последните десетилетия. Картината на пазара на труда обаче остава мрачна, като безработицата скочи до 10,2% през октомври, което е най-високото й равнище от 1983 г. насам. Във вторник проучване на агенция Ройтерс показа, че очакванията на икономистите са за пик на безработицата от 10,5% към средата на 2010 г.

Нежелана спекулативна дейност

Фишер призна, че е наясно с опасността обещанието на централната банка за „продължителен период“ на близки до нулата лихви да провокира нежелана спекулативна дейност във финансовите пазари.
„Напълно съзнавам, че законът на непредвидените последици ни дебне някъде от сенките“, заяви Фишер. „Ако влиянието на политиката излезе извън предварително начертаните цели, очаквам Комисията за отворените пазари и други органи да изготвят подходящото решение“, допълни той.
Притиснат от журналисти по темата за щатския долар, той заяви: „На този етап обезценяването на долара не е неконтролируемо.“
Някои анализатори се страхуват, че един още по-голям спад на американската валута, която наскоро достигна петнадесетмесечно дъно, може да разклати глобалните пазари.
Федералният резерв понижи лихвите в отговор на световната финансова криза и инжектира над $1 трлн. в американската банкова система. Белият дом и Конгресът също се включиха с пакет за стимулиране на икономиката на стойност $788 млрд., който предвиждаше понижаване на някои данъци и отпускане на държавни средства за определени сектори.
Вече наближава краят на ключови държавни програми, като ипотечните данъчни кредити и стимулите за закупуване на нови автомобили, а все още не е ясно дали търсенето от частния сектор ще е в състояние да запълни празнината, заявиха представителите на Фед, особено предвид състоянието на трудовия пазар.
„При сегашните трудни обстоятелства нямаме много основания да очакваме бързо повишение в ръста на заетостта“, казва Денис Локхарт, президент на Федералната банка на Атланта.
В същото време финансистът смята, че е напълно възможно централната банка да бъде принудена да затегне паричната си политика дори при тази „отчайващо висока безработица“.
Джефри Лакър, президент на Фед в Ричмънд, бе по-оптимистично настроен от колегите си. Пред телевизия Си Ен Би Си той сподели, че общите контури на възстановяването са щели да бъдат в същите граници дори без държавните стимули.
Лакър обаче съвсем ясно показа, че не гори от нетърпение да вдигне лихвите. На въпроса дали подобна мярка може да се очаква през следващата година, Лакър, който е сред традиционните поддръжници на по-високите лихвени проценти, отговори: „Твърде рано е да се каже, може да отнеме по-дълго време. За мен ориентирът ще е наличието на достатъчно силен и стабилен икономически растеж, който да налага по-високи реални лихви.“
Ерик Розенгрен, шеф на Федералния резерв в Бостън, споделя подобен възглед: „Трябва да уцелим точния момент, а той все още не е настъпил.“
Йелен, Локхарт и Лакър тази година са сред членовете с право на глас в комисията на Фед за определяне на политиката, а Розенгрен пък ще получи глас през 2010 г. Йелен и Розенгрен са смятани за поддръжници на по-ниските лихвени проценти, докато Локхарт е по-скоро представител на другия лагер.
Даниел Таруло, член на Управителния съвет на Фед, говори в Ню Йорк, но съсредоточи коментарите си върху финансовата регулация, вместо върху икономическите перспективи.

Допълване на азбуката

Очевидно за представителите на Американската централна банка азбуката вече не е достатъчно богат източник на подходящи описания за вероятната траектория на движение на икономиката на Съединените щати. В тази терминология V обозначава силно възстановяване, L – стагнация, а W – риск от ново свиване.
„Буквата, която аз бих избрала, не съществува в нашата азбука, но ако трябва да я опиша, тя е нещо като L с плавен възходящ наклон в основата“, размишлява Йелен.
Фишер разсъждаваше в същите рамки, но се спря на символ.
„Вероятно ще станем свидетели на неравномерно възстановяване – не V-образно, а нещо по-близко до знака за отметка, където дългото рамо се изкачва под по-слаб от желания наклон и може да бъде потискан от временни паузи или няколко тримесечия на слаб растеж“, заяви той.