Китайските жители изнасят незаконно милиарди долари извън страната под носа на властите, тъй като разпадащият се пазар на имоти и икономическата несигурност карат хората да търсят по-безопасни места за разполагане на богатството им в чужбина.

Изнасянето на богатства от Китай е трудно: страната налага строг капиталов контрол, който ограничава индивидуалните покупки на чуждестранна валута до 50 хил. долара годишно. Нарушителите могат да получат големи глоби или дори присъди, пише Wall Street Journal.

Въпреки това бързото изнасяне на капитали през последните няколко години изглежда засенчва дори изходящите потоци през 2015 и 2016 г., когато спадът в сектора на имотите предизвика най-голямото по онова време изтичане на капитали от Китай в доларово изражение, твърдят икономисти и анализ на данни на медията.

Статистиката сочи, че около 254 млрд. долара вероятно са напуснали Китай незаконно през четирите тримесечия до края на юни. Оценките, предупреждава Wall Street Journal, са по същество неточни обаче, а и общото изтичане на капитал е по-малко като дял от общата икономика на Китай, която сега е много по-голяма в сравнение с периода 2015-2016 г.

Част от парите вероятно са приходи от износ, които са скрити в чужбина и изобщо не са се връщали в Китай, за да се възползват от по-високите лихви по депозитите и възможностите за инвестиции в чужбина.

Тенденцията е тревожна за китайските политици. Това увеличава натиска върху валутата в момент, когато властите в Пекин са съсредоточени върху стриктното ѝ управление. Надеждата им е опитите за стимулиране на икономиката и пазарите да насърчат хората да държат повече пари в Китай.

Ситуацията обаче подчертава намаляващото доверие в икономическия път на Китай сред онези, които разполагат с ресурси и средства, за да измъкнат парите си от страната.

Недоволни инвеститори

Хората използват различни изпитани, но рисковани методи, за да заобиколят ограниченията на правителството, като например изпращане на ценности в чужбина или надплащане за внос. Други използват и други методи, например пренасяне на компютърни твърди дискове, заредени с криптовалути, до други юрисдикции, за да ги конвертират в пари.

Очаква се икономическият растеж на Китай да се забави до около 3% до края на десетилетието, твърди Международния валутен фонд (МВФ), от 5% сега и почти 7% през 2020 г. Епичният срив на имотите в Китай изпепели богатство за около 18 трлн. долара на домакинствата от 2021 г. насам, според Barclays.

Въпреки че последните мерки на Пекин, които включват обещания за нови фискални разходи, вероятно донякъде ще стимулират растежа тази година, твърде рано е да се каже дали ще предизвикат траен икономически обрат. В по-дългосрочен план страната е изправена пред предизвикателство от застаряващата и намаляваща работна сила и е въвлечена в конфликт с водения от САЩ Запад по множество въпроси – от търговия до сигурност и технологии.

Въпреки че държавната администрация публично показва случаи на хванати да нарушават капиталовия контрол, които са понесли глоби и други последствия, изтичането на капитали продължава. Това показва колко далеч ще стигнат хората, за да получат по-добра възвръщаемост предвид оскъдните инвестиционни възможности в Китай, коментира Мартин Линге Расмусен, старши стратег в изследователската фирма Exante Data, който е изследвал този феномен.

„Преди пет или десет години, ако бяхте китаец, можехте да вложите парите си в недвижими имоти и това беше начин да увеличите богатството си. Това вече не е привлекателно“, коментира той.

Все пак последните стимули могат да направят местните акции по-привлекателни като алтернатива и да помогнат за намаляване на изтичането на капитали, добавя той.

Картини и криптовалути

Китай започна да затяга хватката си върху капиталите, преминаващи през границите му през 2016 г. По това време спадът в сектора на имотите, отслабващата икономика и натискът върху китайската валута накараха много китайци да изпращат пари в чужбина. Така натискът върху юана се засили и повиши опасенията за разширяване на финансовата криза, ако настроенията на инвеститорите се обърнат решително срещу нововъзникващите пазари. Банките, притежаващи китайски активи, претърпяха тежки загуби.

Извличането на пари от Китай стана много по-трудно дори за богати хора с задгранични връзки в богати градове като Пекин, Гуанджоу и Шанхай, твърдят частни банкери и служители на семейни офиси в Хонконг и Сингапур.

В наши дни банките в Хонконг имат строги лимити за нови парични депозити, предназначени да отстранят потенциални нарушения на капиталовия контрол. Всеки клиент, който депозира повече от 10 хил. долара на седмица, трябва да предостави документация, с която да докаже източника на средствата, казват частни банкери в града.

За да заобиколят правилата, някои собственици на бизнес създават фиктивни компании в чужбина на имената на членове на семейството си, които след това се използват за придобиване на дял в базирани в Китай предприятия, според хора от семейни офиси, които управляват китайски пари. По този начин базираната в Китай фирма може да бъде пререгистрирана като китайско-чуждестранно съвместно предприятие, което не подлежи на ограничения на правителството за физически лица. Това позволява на базираните в Китай собственици да прехвърлят пари към офшорното дружество под формата на дивиденти и други плащания. Движението на пари по този начин обаче е бавно, казват източниците на медията.

Изкуството предлага друг изход. Служител на голяма аукционна къща разкрива, че повечето трансакции в днешно време се извършват от хора, които искат да преместят пари от Китай. Методът е прост: картина или друго ценно произведение на изкуството се изпраща до Хонконг и се продава на търг. Вместо да репатрират приходите в континентален Китай, средствата се държат офшорно в Хонконг, в щатски долари или друга чуждестранна валута. От Хонконг, където няма капиталов контрол, продавачът може да прехвърли парите другаде.

Криптовалутите предлагат нови възможности за изтичане на капитали. Въпреки че Пекин забрани криптотърговията през 2021 г., създаването на криптопортфейл не е незаконно. Хората в Китай могат да използват китайска валута за закупуване на криптоактиви с помощта на фасилитатор. След като имат криптовалута в цифровия си портфейл, те могат да конвертират тези активи в долари в чужбина.

Дебат за данните

Оценката на изтичането на капитали от Китай не е лесна задача.

Китай отчита данни за платежния баланс, които показват колко пари влизат и излизат от страната. В случая с Китай обаче има пропуски в данните – знак, че част от парите изтичат незаконно, без да бъдат декларирани. Статистиката не съответства на големите легитимни изходящи потоци, записани другаде в сметките на Китай, което предполага, че бизнесите и инвеститорите търсят по-добра възвращаемост в чужбина.

Само през второто тримесечие нетните изходящи потоци на преки инвестиции възлизат на 86 млрд. долара, увеличение спрямо предходните години, тъй като китайските фирми ускоряват натиска да харчат повече в чужбина.

Икономисти, включително Расмусен от Exante Data и Брад Сетсер, старши сътрудник в Съвета за международни отношения, казват, че несъответствията се обясняват с промяна, направена през 2022 г. от Пекин в начина, по който изчислява данните за платежния си баланс. Промяната заменя митническите данни с проучвания, което според някои икономисти води до намаляване на огромния търговски излишък на Китай и прикрива изходящите потоци.