Николай Кичуков, брокер в инвестиционния посредник "Елана трейдинг" В условията на глобалната финансова криза, обхванала света в последната година и половина, инвеститорите в тези активи реализираха огромни загуби. Спадът на Българската фондова борса обаче не прави инвестицията в акции задължително губеща. Напротив – той дори създава възможности за реализиране на значителни печалби в краткосрочен и дългосрочен план. Активната търговия ще бъде ключът към успеха за всеки инвеститор, но трябва да се има предвид, че не всички компании ще повишат стойността си еднакво бързо. Цените на добрите компании имат потенциала да растат по-бързо, отколкото тези на посредствените. Поради тази причина от голямо значение е и изборът на дружество, в което да инвестираме. Съществуват стратегии, които биха ни помогнали да реализираме значителен доход въпреки бурния пазар. Какви са потенциалните възможности за печалба, които ни дава пазарът в момента? Един от потенциалните подходи се основава на закупуването на акции в момента и задържането им за по-дългосрочен период от време. Кризата вече е ограничила възможностите за спад на цените, съответно потенциални загуби, и закупуването на активи в този момент би донесло значителен доход на инвеститорите след примерно 3 или 4 години. Този подход среща подкрепа в изводите за атрактивните цени на акциите на дружествата и цикличността на икономиката. Основната идея е, че след определен период от време икономиката отново ще бъде в подем, вследствие на което повечето от компаниите ще подобрят своето представяне. Друга възможност е т.нар. интрадей търговия, която позволява на инвеститорите да закупуват и след това да продават акции в един и същ ден. Въпреки падащия пазар винаги има дни и периоди на покачване, които могат да се използват активно. Аргумент в полза на тази стратегия е фактът, че при десетте най-ликвидни позиции на БФБ вече се наблюдават движения в рамките на над 5% на дневна база. Разновидност на „интрадей” търговията е покупката на акции със сравнително кратък инвестиционен хоризонт. Потвърждение за възможните печалби е ръстът, наблюдаван през последната седмица и половина - акции като тези на „Централна кооперативна банка“ АД например се покачиха със 71% в рамките на периода, а ръст от 20-30% има при доста от позициите. Българският фондов пазар не остана подминат от тенденцията за спад на световните капиталови пазари, като след поредица изключително успешни години нашата борса реализира значителен спад. Индексът SOFIX достигна нива, невиждани от 5 години, а според агенция Bloomberg той се нарежда на второ място сред най-губещите индекси с понижение от над 70%. Тези данни нямат за цел да откажат хората от инвестиции в акции, а да ги направят по-внимателни при вземане на инвестиционни решения. Още повече че големите понижения в пазарната капитализация на всички компании на фондовата борса значително ограничават риска от нови големи загуби. Голяма част от дружествата в момента се търгуват на изключително атрактивни цени, имайки предвид показателите им за оценка. В момента коефициентът Цена/ Печалба (P/E) на индекса SOFIX е 4.67, като за сравнение основният индекс в САЩ - S&P 500, има коефициент P/E 18.50, a един от аналозите му в Европа – немският DAX, е с P/E 10.87. Гледайки данните, закупуването на акции на компании като „Синергон холдинг”, „Топливо”, „Албена”, „Оргахим” и други, чиято капитализация често възлиза на стойността на търговски център в София, изглежда доста привлекателно.