Турската централна банка отново се върна на ринга миналата седмица, за да участва в поредния рунд на продължителния боксов мач.
В червения ъгъл са финансовите пазари тежка категория, които настояват, че ще продават турската лира, независимо че турските политици неколкократно повториха, че ще се намесят, за да помогнат на валутата си да стъпи на здрава почва.
В синия ъгъл са смелите централни банкери от Анкара – изпълнен с решителност екип, който не се страхува да раздаде някой и друг силен удар, както направи във вторник, когато банката пряко се намеси на пазара за първи път от пет години насам, след като аукцион на рекордна сума чуждестранна валута не успя да доведе до поскъпване на турската валута.
Опитите да се сломи известната с волатилността си лира, която поевтиня до близо 20% спрямо американския долар тази година, не са нещо ново. Те обаче зачестиха от август насам, след като пазарите се фокусираха върху бързо растящия дефицит по текущата сметка на Турция, който се очаква да надхвърли 9% от брутния вътрешен продукт тази година. Още от лятото централната банка неколкократно предложи на търгове големи количества щатски долари, за да стабилизира валутата си, която се намираше под силен натиск за продажба, след като токсичната комбинация от страх за световната икономика и ескалиращите опасения за дълга на еврозоната подтикнаха инвеститорите да прехвърлят залозите си в новоразвиващите се пазари.
Очертава се обаче един проблем. Изглежда, тези интервенции не работят и пазарите са все по-притеснени, че банката е започнала борба, а няма силата да я приключи.
Причината е, че сред всички новоразвиващи се пазари Турция има едни от най-ниските резерви на чуждестранна валута спрямо риска от краткосрочен дълг, поради което и разполага с ограничени ресурси да защити лирата. Това от своя страна засилва очакванията на пазара, че политиците ще трябва да започнат да повишават агресивно лихвените проценти, за да компенсират изчерпването на резервите.
„Турската централна банка демонстрира желание да триумфира над пазара, тя очевидно иска да изпрати послание, че като централна банка няма да се занимава със спекулации и спекуланти срещу турската лира“, заяви Тимъти Аш, стратег по новоразвиващите се пазари в Royal Bank of Scotland Group PLC в Лондон.
„Пазарите със сигурност ще продължат да тестват турската лира и банката ще трябва да остане на пазара за известно време. Това води до въпроса: колко време ще продължи това?“, заяви Саймън Кихано-Еванс, главен икономист за Европа, Близкия изток и Африка в ING в Лондон.
Сигурно е, че турските резерви, възлизащи на близо $86 млрд., поставени на фона на растящия дефицит по търговската й сметка, ще изложат икономиката на по-голям риск, отколкото други новоразвиващи се пазарни икономики.
ЮАР, която също е застрашена от сериозно обезценяване на валутата си, притежава резерви от $43 млрд., но има дефицит по текущата си сметка от само 3% от брутния вътрешен продукт. Богатата на ресурси Бразилия има резерви, възлизащи на $351 млрд., а дефицитът й е 2%, докато Русия, която също неотдавна се намеси на валутните пазари, притежава резерви, възлизащи на впечатляващите $510 млрд. и има излишък по текущата си сметка от $100 млрд.
Пазарите внимателно ще следят дали ще се появят признаци, че турските централни банкери се опитват да сплашат търговците, или ще предприемат действия за повишаване на лихвените проценти, като така рискуват да забавят ръста, за да стабилизират лирата.


По в. „Уолстрийт джърнъл“