Федералният резерв ще опита да разясни на пазарите своята нисколихвена политика на срещата си през ноември, като същевременно запази в резерв опцията за допълнително количествено улеснение (QE3), ако икономиката все пак започне отново да отслабва. Това заявиха анализаторите след поредицата от изявления на висши служители на Фед миналата седмица.
Заради подобряването на икономическите данни след последната среща на Федералната комисия за отворените пазари (FOMC) в края на септември Фед няма да бърза със закупуването на още активи, смята Майкъл Моран, главен икономист на Daiwa Capital Markets America. Според Моран следващата стъпка ще са по-откровени обяснения за факторите, които стоят зад преценката на Фед, че краткосрочните лихвени проценти ще се задържат ниски до средата на 2013 г.
Очаква се насоките да са в духа на коментарите на Чарлс Еванс, президент на Федералната резервна банка на Чикаго, според когото Фед трябва да заяви, че ще запази нулевите краткосрочни лихви или докато безработицата падне под 7%, или, ако прогнозната инфлация в средносрочен план се покачи над 3%.
В реч в петък заместник-председателят на Фед Джанет Йелен заяви, че в подхода на Еванс може да се открият някои проблеми, като риска пазарът да започне да смята, че тези прагови равнища ще са новите официални цели на Фед.
Според нея има и друг начин за пояснения. Фед може да осигури повече информация в документа, който съдържа тримесечните прогнози за икономиката „относно нашите дългосрочни цели, факторите, които влияят върху решенията ни за политиката, както и възгледите ни за вероятната еволюция на паричната политика“.
Двудневната среща на FOMC ще е на 1 и 2 ноември, като след нея председателят Бен Бернанке ще даде първата си от юни насам пресконференция.
В последните дни няколко представители на Фед се обявиха в подкрепа на допълнителното количественото улеснение (QE3).
В четвъртък управителят на Фед Даниел Таруло, който остави грижата за паричната политика на други, докато се занимаваше с регулацията на финансовите пазари, защити по-нататъшните покупки на ипотечно гарантирани ценни книжа. „Вярвам, че трябва отново да поставим сред приоритетните инструменти за улесняване широкомащабните покупки на ипотечно гарантирани книжа“, заяви той в реч в университета „Колумбия“. Таруло обрисува ситуацията на трудовия пазар в доста мрачни краски, а коментарите му бяха подкрепени от Чарлс Еванс от чикагския Фед и Ерик Розънгрен, президент на Фед на Бостън, който за разлика от другите двама не е сред гласуващите в момента.
Йелен добави още, че допълнителните покупки на активи „под формата на книжа с най-различни срокове на матуритет“ може да са подходящи, „ако икономическите условия ни подтикнат към значително по-сериозно парично приспособяване“.
Дейвид Реслър от Nomura Securities заяви, че представителите на Фед са разочаровани от бавното възстановяване.
Йелен е притеснена заради последните проучвания, според които кредитните условия се затягат. „Данните за такъв обрат в средата за финансиране може да застрашат възстановяването и по моя преценка прогнозите сочат към сериозни рискове от спад“, заяви Йелен пред бизнесмени в Денвър.
Стив Стенли, главен икономист на Pierpont Securities, смята, че „адвокатите на по-свободната политика са доста разтревожени, че екстремното приспособяване, предоставяно до момента, не е успяло да намали безработицата“.
Моран подчерта, че Фед бързо ще започне поредния рунд от програмата за покупки на активи, ако икономиката започне да отслабва. „Мисля, че биха предпочели да видят сигнали, че икономиката започва да се забавя или че инфлацията започва да пада, преди да действат“, посочи той.
Според прогнозите икономиката ще се разраства с 2,5%, отбеляза Моран, което ще изключи възможността за допълнително количествено улеснение. Реслър посочва, че в редиците на Фед ще има много опоненти на количественото улеснение.
Мишел Жирар от RBS Securities се съмнява, че допълнителните покупки на ипотечно гарантирани книжа ще излекуват болестите на икономиката. Фед вече закупи ценни книжа, гарантирани с активи, на стойност $1,25 трлн. от 2009 г. до март 2010 г. Жирар посочва: „Не мисля, че купуването на ипотеки ще свали лихвите по ипотеките, а дори ако го направи, не мисля, че това ще окаже колко голямо влияние върху жилищния сектор. Но колкото повече неща правят и колкото повече ситуацията продължава да не се подобрява, толкова повече рискуват да изглеждат безпомощни“, казва Жирар.

По „Маркет уоч“