Bank of Japan задържа лихвените проценти на ниво от 0,1% във вторник и не предприе нови стъпки в политиката си въпреки неотдавнашното покачване на японската валута, заплашващо да задуши зараждащото се възстановяване на държавата.
Решението на централната банка беше взето, преди Федералният резерв да обяви същия ден, че ще търси начини да подкрепи икономиката на САЩ, като използва постъпленията от огромния си портфейл на ипотечни облигации за покупка на дългосрочни държавни ценни книжа. Това може да увеличи инвестициите, като спомогне за намаляване на ипотечните лихви и дългосрочния корпоративен дълг.
Чрез покупката на правителствен дълг Фед поддържа огромната сума пари, вливани в икономиката от 2007 г. насам, за подкрепа на финансовите и жилищните пазари.
Японската основна лихва е 0,1% от декември 2008 г. Част от правителството оказваше натиск върху Bank of Japan да улесни и без това вече улеснената си парична политика с надеждата, че така ще се стимулира отпускането на заеми.
Но има спор около това, колко може или трябва да направи централната банка, след като предишните мерки за улесняване на паричната политика не успяха да направят много за стимулирането на ръста. Централната банка опита варианти, като инструмента за осигуряване на средства, който предлага евтино финансиране за банките, въведен през декември и увеличен през март.
Въпреки всичко банковото кредитиране не нарасна, колкото се очакваше, тъй като корпоративният интерес към вземане на заеми остана слаб.
Натискът за предприемане на действия може да се увеличи за Bank of Japan сега, когато Фед даде признаци, че ще улесни още паричната си политика. Такова решение би предизвикало дори още по-рязък скок на йената. Японската валута вече се търгува на нива, близки до най-високото й равнище спрямо долара от 15 години насам, тъй като инвеститорите продават долари за йени поради признаците, че икономическото възстановяване на САЩ пропада.
Възможно е някои инвеститори отново да смятат йената за сигурно убежище, тъй като Япония все още има излишък в текущия си балансов отчет (разликата между общия внос и износ), което прави малко вероятно паническото бягство от валутата, коментира банка UBS в писмо до клиенти във вторник.
Някои сектори от японската икономика имат полза от една силна йена, тъй като тя увеличава покупателната й способност отвъд Океана. Но скорошното повишение на валутата затрудни японските износители, понеже оскъпи продуктите им в чужбина и подкопа стойността на печалбите им.
На пресконференция след двудневната си среща за определяне на политиката, приключила във вторник, гуверньорът на Bank of Japan Масааки Ширакава призова към предпазливост. „Не крия, че скокът на йената предполага опасност от спад на бизнес настроенията“, каза той. „Движенията на валутните курсове са един фактор, влияещ върху икономиката, но те не водят незабавно до парична политика. Трябва да изследваме ефекта върху цялостната икономика по един балансиран начин.“
Според анализатори изказването на Ширакава показва продължителното нежелание на централната банка да използва по-радикални политически инструменти, в това число предлагане на резервни пари, при което банката увеличава паричната маса чрез покупката на облигации от пазара. Япония се ангажира с количествено улесняване в началото на столетието, а САЩ и Великобритания предприеха подобни мерки по време на скорошната глобална икономическа криза.
„Освен ако финансовите пазари не се влошат драстично и не се увеличи политическият натиск, изглежда малко вероятно B.O.J. изведнъж да стане по-агресивна“, смята Масамичи Адачи, икономист в J. P. Morgan Securities, Токио.


По в. „Ню Йорк таймс“