Людмила Куюмджиева
This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.

Най-лошото за световните борси вече е минало, но притесненията за глобалния икономически растеж може да се окажат решаващи и отново фондовите пазари да отчетат загуби. Около това мнение се обединиха водещи финансови анализатори. Според Цветослав Цачев, ръководител на отдел “Анализи” в инвестиционен посредник “Елана Трейдинг”, последните по-добри корпоративни резултати на компаниите се дължат основно на оптимизацията на разходите, а инвеститорите искат да видят стабилен растеж на търсенето на стоки и услуги в глобален мащаб. Той обясни, че това ще стане факт едва през следващата година, а дотогава фондовите борси ще редуват слаби покачвания със слаби спадове. Павел Кочалка, управител на Global Markets, заяви пред “Класа”, че след като през юли американският Конгрес е одобрил окончателно най-големите промени в регулацията на банките, малко по малко облаците над инвеститорите са започнали да се разсейват. По думите му сезонът на финансовите резултати е донесъл поводи за оптимизъм. Г-н Кочалка добави, че данните слагат край на спекулациите за двойно дъно на кризата. Само през последните дни 70% от компаниите, влизащи в индекса S&P 500, обявиха финансовите си отчети, като печалбите са скочили с 42% в сравнение със същия период на миналата година, заяви управителят на Global Markets, като обясни, че за целия месец юли индексът Dow Jones се е повишил със 7,1% и така отбеляза най-добрия си месец от година насам. Той заяви, че добрите резултати за развитието на брутния вътрешен продукт (БВП) на САЩ за второто тримесечие (2,4% ръст) и ревизията за темпа на растеж на щатската икономика за първото тримесечие до 3,75 на сто в сравнение с обявените първоначално 2,7% ръст също са подействали позитивно на международните пазари.
Даниел Ганев, портфейлен мениджър в “Карол Капитал Мениджмънт”, също се съгласи, че картината на глобалните пазари в последните седмици е станала много по-положителна, което предполага движението нагоре да продължи и занапред. Според него все още има редица рискове, с които трябва да се внимава, докато няма категорично потвърждение през следващите 1-2 месеца, че средносрочните тенденции са позитивни. В САЩ например има аргументи, които сочат, че пазарът може би е формирал дъно на 1 юли. Възходящото движение на този етап обаче е селективно, не е обхванало твърде широк кръг от акции, обясни експертът.
“Трябва да имаме едно наум, защото може да се окаже, че това поскъпване е само ръст в рамките на една по-продължителна странична консолидация с нов натиск надолу през следващите месеци. Която и посока да изберат развитите борси в Америка и Европа, определено очакваме нововъзникващите пазари да се представят по-добре до края на годината”, добави Ганев.

Възстановяването у нас ще се почувства на по-късен етап

Мениджърът също посочи, че финансовите резултати на някои компании са по-добри и особено на експортно ориентираните, които започват да отчитат подобрение в приходите и рентабилността си. Финансовите анализатори са категорични, че този фактор няма да възвърне апетита на международните инвеститори към нашата борса. В момента има добри инвестиционни възможности при фундамент, сходен на нашия на редица други големи и ликвидни нововъзникващи пазари. Затова парите в момента се насочват първо към тези по-лесно достъпни места. При нас ефектът би следвало да се почувства на по-късен етап от възстановяването, когато отново дойде ред на екзотичните инвестиции, категоричен бе Ганев от “Карол Капитал Мениджмънт”.
Относно пазара на български акции той обясни, че в последните дни се наблюдава известно пробуждане. Според Ганев търсенето расте, основните позиции бележат ръст и повече инвеститори участват в търговията. Все още обемите остават ниски, но определено настроенията на местната борса са по-ведри. Все пак да не забравяме, че капиталовият ни пазар се намира в окаяно състояние и е нужно оптимизмът да се настани трайно, за да имаме убеденост, че средносрочната посока на пазара се е променила за нагоре. Потвърждение за това би трябвало да имаме през следващите седмици.
Цветослав Цачев добави, че нашите акции са близо до дъното си и тепърва ще се възстановяват по-силно от международните борси. Той коментира, че индивидуалните инвеститори продължават да изтеглят парите си от родната борса, а чужденците не проявяват желание да купуват. Това допринася за депресивното състояние на капиталовия пазар и влошава перспективите за развитието му през следващата година, като не може да се очаква съществено повишение на цените на акциите. Според експертите от “Елана Трейдинг” сред основните проблеми на родния фондов пазар е отлагането на листването на държавни дялове. Мениджърите коментираха, че липсата на съществено подобрение в корпоративното управление на българските публични дружества също е сред основните предизвикателства.
Павел Кочалка бе категоричен, че активността на БФБ от началото на годината досега остава критично ниска. “Обемите се смаляваха с всеки изминал ден, цените на акциите се клатушкаха настрани и надолу и отразяваха мрачните настроения на участниците, които от доста време вече нямат повод за радост”, коментира още той. Според него очакванията за лятото остават мъгливи и надеждите се прехвърлят за есента, когато родните компании ще отчетат резултатите си за третото тримесечие. Кочалка изрази надежда, че тогава инвеститорите ще открият фундаментални причини да започнат така дългоочакваното родно рали.