В резултат на умопомрачителния ръст на цените на суровините през последните години много инвеститори са подмамени да вложат част от портфейлите си в тях. Най-пресният пример е пшеницата, анализира електронното издание profit.bg. „Най-популярен инструмент за това са така наречените ETF-и (exchange-traded fund - фонд, търгуван на борса), инвестиращи в суровини", коментира Businessweek.
Инвеститорите в края на 2009 г. са вложили рекордните 277 млрд. долара в суровинни ETF-и и други инструменти, обвързани с движението на цената им. Преди 10 г. входящите потоци са били само 5,5 млрд. долара.
През това време Wall Street успя да промени репутацията на суровините от крайно рискови инвестиции до нещо, което е застраховка срещу инфлацията. Суровинните ETF-и обаче не се справят според очакванията и причината за това е contango.
С Contango трейдърите описват специфично състояние на пазар, когато контрактите за бъдеща доставка на суровина са по-скъпи от тези с по-близък срок за същата стока. Това е нещо често срещано на пазарите на суровини и може да доведе до гибел на суровинните ETF-и.
Когато фючърсните контракти, които фондовете притежават, приближават своя срок на доставка, те трябва да купят нови и да продадат старите. В противен случай ще трябва да приемат доставката на суровини за милиарди. Когато те купуват по-скъпите контракти, заради contango-то те губят пари за инвеститорите си.
Това не е единствената причина, поради която суровинните фондове са губеща "купи-и-дръж" инвестиция. Професионалните трейдъри на фючърси използват месечното купуване на нови контракти с по-далечен срок на доставка и правят пари на гърба на дребния инвеститор.
Те могат да купуват следващите контракти и избутват цената, преди големите фондове да го направят, и обратното - да свалят цената на изтичащите контракти и ETF-те да продадат по-евтино.
Подмамени от инвестициите в суровини, губят и големите инвеститори. Пенсионният фонд на обществените работници в Калифорния губи почти 15% инвестицията си от 842 млн. долара във фючърси от 2007 г.
За продажбата на инвестиции в суровини се изискваше дългогодишен опит на пазарите на фючърси. Продажбата обаче на суровинни ETF-и - не. Превръщането на фючърси в ценни книжа отприщи продажба на продукти от брокери, които дори не ги разбират.