По „Блумбърг“ Мойсей преведе евреите през морето, за да ги спаси от мора в Египет, но дали Бернанке ще съумее да изведе на спасителния бряг финансовата система на Съединените щати? „Председателят на Федералния резерв Бен Бернанке притежава необходимите умения, за да преведе американската икономика през кредитния крънч, който продължава вече осми месец“, смята управителят на Банк ъф Израел Стенли Фишер. Фишер е сред малцината от сегашното поколение шефове на централни банки, които имат както университетско образование, така и опит в изготвянето на политиките и в самото банкиране. Освен че е работил в МВФ и е преподавал в Масачузетския технологичен институт, той е бил и главен икономист в Световната банка, а преди да се премести в Израел през 2005 г., и вицепрезидент на „Ситигруп“. „Можете да инжектирате ликвидност в икономиката и за щастие Бен Бернанке е експерт по въпроса“, заявява той по време на интервю в офиса си в Йерусалим. 64-годишният Фишер, който е консултирал ръководителя на Фед при изготвянето на докторската му дисертация в Масачузетския технологичен институт през 70-те, казва още: „Не се съмнявам, че Фед ще овладее нещата.“ Ученик на Голямата депресия, Бернанке пренаписва процедурите за действие на Федералния резерв в опит да предотврати катастрофа на финансовия пазар и рецесия. Икономистите смятат, че централната банка ще намали основния лихвен процент с поне 75 базисни пункта (заседанието беше насрочено вчера – бел.ред.). Преди три дни централната банка на САЩ понижи дисконтовата лихва за краткосрочните заеми, които отпуска на търговските банки, и стана кредитор - и последен изход, за най-големите търговци на американски държавни облигации. Спасителният пояс Последният кръг от мерки съпътстваше аварийното купуване на „Беър Стърнс“ от „Джей Пи Морган Чейс“, след като мнозина от клиентите на петия по големина брокер на ценни книжа на „Уолстрийт“ поискаха да си изтеглят парите. Федералният резерв ще осигури на „Джей Пи Морган“ около $30 млрд., с които да се финансира сделката. Фишер не приема преобладаващото у мнозина анализатори мнение, че Фед на практика е дирижирал спасителна акция, която ще насърчи инвеститорите да поемат по-големи рискове в бъдеще. Той изтъкна, че акционерите на „Беър Стърнс“ ще получат акции в „Джей Пи Морган“ на стойност от приблизително $2 за дял в сравнение с $30 при затварянето на търговската сесия на 14 март. „Важно е финансовата система да остане функционална“, заявява Фишер. „Който и да е бил собственикът на „Беър Стърнс“, той не е получил спасителен пояс“, допълва той. Управлението на Фед понижава основната лихва по овърнайт депозитите вече пет пъти, а дисконтовата – седем пъти от средата на август, когато крахът на американския пазар на високорискови ипотеки започна да поразява пазарите по цял свят. Оттогава борсовият индекс S&P 500 падна с 11%, а доларът – с 14% спрямо еврото. Фишер разбира от спасяване на икономики – като втория човек в Международния валутен фонд (МВФ) по време на азиатската финансова криза и просрочването на руския дълг през 90-те. В този период МВФ раздаде четвърт трилион долара като спасителни заеми на страни като Аржентина и Корея. Въпреки това признава: „Последиците от американската криза за глобалната икономика далеч надхвърлят примерите от моя опит. В съзнателния си живот не съм виждал явление от подобен мащаб, засягащо глобалната икономика.“ За първи път публично го признават достатъчно авторитетни икономисти и финансисти. Не се сдържа и еврокомисарят по финансовите въпроси Хоакин Алмуния, който заяви вчера: „Темпът на растеж на американската икономика определено се забавя рязко, като може би тя вече е в рецесия. Що се отнася до Европа, вече не се наслаждаваме на времената преди миналото лято. Но въпреки че някои европейски държави изпитват трудности в макроикономически план, Европа реагира добре на сътресенията на пазарите. Очакваният европейски икономически ръст от 2% сочи, че не сме заплашени от опасност." На същата среща на Организацията за икономическо сътрудничество и развитие (ОИСР) в Париж го подкрепи и управителят на МВФ Доминик Строс-Кан, който смята, че сега е моментът да се говори за реформи в икономиката. Именно те ще покажат какъв ще е пътят на Европа, след като финансовите пазари излязат от кризата. Засега за европейските правителства е най-важно да предотвратят във възможно най-голяма степен негативните последици от кризата на ипотечния пазар в САЩ. Растеж срещу инфлация Задачата на Бернанке обаче се усложнява от факта, че макар растежът да забавя темпото си, инфлацията набира скорост. Причината е в бързото разрастване на Китай и други нововъзникващи пазари, които тласкат нагоре потребителските цени чрез повишаване на цените на храните и енергията. Фишер признава: „Фед е загрижен много повече за растежа, отколкото за инфлацията.“ Той обаче изключи възможността наново да се преживее началото на 80-те, когато американската централна банка се изправи срещу двуцифрени инфлация и безработица. Това едва ли ще се случи, защото под управлението на Бернанке Фед би вдигнал лихвените проценти „много преди“ инфлацията да стане неконтролируема, смята той. „Светът е пълен с изненади, но смятам, че вероятността за подобен развой е малка. Бен Бернанке е великолепен икономист“, твърди Фишер. Заявява, че кредитният крънч ще отшуми, но не казва кога. „Бил съм свидетел на кризи, те си имат ритъм. Американската икономика няма да се срине, ще се възстанови“, твърди той. Фиаското не спира с „Беър Стърнс“ Все по-малко стават обаче тези, които споделят оптимизма на Фишер. Според тях това не е просто обичайна криза на ликвидност, а нещо по-страшно – криза на доверието в системата. Което означава, че политиката на Фед и скорострелното инжектиране на финансов ресурс ще успее само да спечели време за банките, за да се опитат да набавят нужния им капитал и да си върнат доверието или да си намерят купувач. Не е и сигурно, че ако други трезори тръгнат по пътя на „Беър Стърнс“, ще се намери кой да ги купи – като „Джей Пи Морган“, и кой да гарантира сделката – както направи Федералният резерв. Освен това и банки извън Америка може да затворят врати... Проблемите пред финансовата стабилност на САЩ са обвързани с цените на имотите, които не спират да падат. За да се спре потъването, трябва да се намеси правителството с програма за спасяване на сектора. Две са причините, които възпрепятстват подобна намеса – започващата икономическа рецесия в САЩ и доктрината за свободен пазар и ненамеса, към която в САЩ се придържат. Затова и преходът към обетованата земя засега не е ясен...