Тази седмица информационния портал Zerohedge синтезира прогнозите за следващата година на три групи банкови анализатори. Получената прогноза е, че икономическата активност в световен мащаб може да бъде изложена на невиждан досега риск в рамките на няколко месеца.
Предполага се едновременното свиване на балансите на най-малко четири централни банки (на Европа, Япония, Швеция, Обединеното кралство) и на Федералния резерв в САЩ.
Според изчисленията на Банк ъф Америка Мерил Линч, след кризата от 2008 г. петте споменати референтни дружества заедно са инжектирали 15 милиарда ликвидност (3 милиарда годишно). Въпреки това, в един момент те ще започват да се освобождават тези активи, да продават повече, отколкото купуват, нещо, което ще се превърне в голям проблем за пазара.
Credit Suisse смята, че моментът на преминаване през нулаев баланс ще настъпи за 12 месеца, аналитичният екип на Citigroup поставя срокове между 12 и 18 месеца, а за главния инвестиционен стратег в Банк ъф Америка, Майкъл Хартнет, всичко това може да се случи рязко през следващите 3 или 4 месеца. Тази последна прогноза е по-малко вероятна, тъй като Европейската централна банка е насрочила рекордни покупки за тези месеци, преди да започне да продава.
Политиката на постепенно намаляване на закупуването на ликвидни активи вече е лансирана и от Федералния резерв, Централната банка на Япония и Европейската централна банка. Председателят на последната структура, Марио Драги, правеше всичко възможно, за да прикрие тази тенденция през миналата година: един подход, който ефективно сведе до минимум въздействието върху пазара.
По думите на Хартнет, петте референтни централни банки все още не са спрели да увеличават паричната маса. Те купиха активи за 350 милиона през април, за 300 милиона през май и малко под 100 милиона през юни. Но тенденцията, по негово мнение, е очевидна.
Колкото се по-високо се изкачат съвкупните баланси на централните банки на развитите страни, толкова по-тежък ще е стресът за световната икономика, преди свиването. И тази обща цифра продължава да преодолява рекорди месец след месец, независимо от забавянето. Прави впечатление, че от 2008 г. насам не е имало моменти, когато обобщените баланси намаляват, казват анализатори.
Така, за около 12 месеца глобалната икономика ще се сблъска с период на свиване на съвместните баланси на централните банки. Това се очаква през третото тримесечие на следващата година.
Най-опасният момент ще дойде при срещата на растежа на котировките с тримесечната модулация на фирманите приходи. В очакване на тази тенденция през следващите месеци пазарите ще купуват нестабилност и по отношение на ценните книжа с фиксирана доходност, ще привлекат пари от рискови активи, включително от развиващите се пазари.
Това съвпадение означава, че банките и големите частни инвестиционни играчи могат да планират да се освободят едновременно от техните реализуеми активи. В този случай пазарът на ликвидност може да се срине в рамките на часове. В този случай, последиците от това, което се случи с падането на Lehman Brothers ще са детска игра в сравнение с това, което може да се случи когато този момент дойде.
