Диана Йосифова

Листването на държавните монополи на фондовата борса ще е сериозен знак за чуждестранните инвеститори и ще направи капиталовия ни пазар по-привлекателен и по-ликвиден. Около това мнение се обединиха различни експерти по време на кръгла маса на тема „Публичната компания - предимства и перспективи от борсата“. Според Пантелей Карасимеонов, директор „Международни връзки, комуникации и маркетинг“ към БФБ, „приватизацията през борсата е най-печелившият, най-бързият, най-прозрачният вариант и ще генерира голям финансов ресурс за държавата“. Относно листването на енергийните компании Камен Колчев от „Елана финансов холдинг“, заяви, че тя „ще се случи, защото на държавата й трябват пари и това е шансът на БФБ“. Експертите са единодушни, че процесът ще отнеме поне шест месеца.
Средно процедурата по първично публично предлагане (IPO) отнема между 3 месеца и половина и 4 месеца и половина. Таксите се изчисляват на 1 - 1,3% от общия капитал, който се търси през борсата, обясни Любомир Бояджиев, председател на Българската асоциация на лицензираните инвестиционни посредници (БАЛИП). Експертът даде за пример компания, която търси да набере около 10 млн. лв. през БФБ. Целият процес по изготвяне, приемане и представяне в съответните органи на документите би отнело до 4 месеца и половина, като фирмата ще трябва да плати между 10 600 и 13 000 лв. (1 - 1,3%) за такси. В тях не влизат комисионата и цените на консултантските услуги, уточни Бояджиев. По негово мнение едни от предимствата на излизането на капиталовия пазар са: директното финансиране, данъчните преференции, тъй като капиталовата печалба е необлагаема, възможността компанията да получи обективната оценка на пазара и др.
Васил Велев, председател на Асоциацията на индустриалния капитал, пък допълни, че дружествата на борсата оперират възможно най-далече от сивия сектор, ползват се с по-голямо доверие от страна на банките и на самите клиенти и получават безплатен PR. Все пак Велев изтъка и някои „безсмислени ограничения“, като посочи за пример срока от 45 дни за свикване на общо събрание на акционерите. По негово мнение той трябва да се намали на 20 дни.
Изпълнителният директор на БФБ Бистра Илкова коментира, че в момента на борсата има 100 - 150 качествени компании, но има и такива, които изкривяват огледалото на капиталовия пазар. За октомври пазарната капитализация на БФБ се оценява на 11 млрд. лв. От началото на годината SOFIX е отбелязал ръст от 23%, като са пуснати 32 нови емисии и се подготвя лансирането на пазар на структурирани продукти като варантите, посочи Пантелей Карасимеонов. Пред „Класа“ експертът коментира, че бавно и полека излизаме от кризата и към средата на 2010 г. можем да очакваме да се усети позитивният повей от Европа и САЩ. Той определи следващите 12 месеца като „преломни“.
За успешен пример в развитието на капиталовите пазари бяха дадени Варшавската борса и тази в Полша. Във Варшава през 2009 г. е осъществено IPO за 1,4 млрд. долара. А председателят на Българската асоциация на управляващите дружества Стоян Тошев даде за пример Полша и посочи, че там пенсионната система е добре развита и се радва на интерес от чужди компании. Според него подобно нещо може да се случи и у нас, но въпросът е защо не се случва.

 

---

Какво се случва с пенсионните фондове?

---

Според Даниела Петкова, изпълнителен директор на ПОК „Доверие“, в момента активите на пенсионните фондове са над 3 млрд. лева, като над 1 млрд. лева от тях са инвестирани извън страната. Според нея този тип играчи вече са достигнали своя максимум като инвестиции на БФБ. Това налага нуждата от листването на нови добри компании с качествени проекти.
По мнение на Страхил Видинов от ПОК „Алианц България“ свободният ресурс, който те могат да налеят в публични компании, е около 100-150 млн. лв. Експертът посочи и средствата, които се държат в банките, като евентуален източник за инвестиране. Огнян Донев, изпълнителен директор на „Софарма“, пък обясни, че основните инвеститори в компанията са чужди фондове и едва през последната година интерес са проявили и родните пенсионни фондове. „Надяваме се да сме първата българска компания, която е осъществила успешно двойно листване“, допълни Донев.